La participación es la unidad de inversión de un fondo de inversión. Su precio o valor de mercado es el valor liquidativo, que se calcula dividiendo el patrimonio total del fondo por el número de participaciones en circulación en cada momento.

Es el resultado de dividir el patrimonio del fondo entre el número de participaciones en circulación en cada momento.

El folleto de un fondo de inversión es el documento informativo que recoge las características básicas de este y está registrado en CNMV. Se trata de un documento oficial, cuyo contenido mínimo viene determinado por la normativa: política de inversión, tipo de fondo, evolución de las rentabilidades pasadas, perfil del inversor objetivo, régimen de comisiones, etc. Unicaja tienen la obligación de entregar al inversor una copia del Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DFI), que es un extracto del folleto completo, junto con el último informe semestral publicado, siempre antes de que suscriba el fondo.

Entre las principales ventajas a la hora de invertir en fondos de inversión destacaríamos:

• Soluciones de inversión adaptada a cada perfil del cliente: al tener una gama amplia de fondos, podemos ofrecer a nuestros clientes fondos que se adaptan a cada perfil y objetivos financieros, tanto si se considera un cliente conservador como si están dispuestos a asumir un mayor riesgo.
• Diversificación: un fondo de inversión nos permite invertir desde importes muy reducidos, en diferentes clases de activos, sectores, zonas geográficas y/o mercados, que no estarían al alcance si lo hiciéramos de forma individual. La diversificación nos permite reducir el riesgo de nuestras inversiones.
• Rentabilidad: La inflación es el enemigo silencioso de los ahorradores porque con el paso del tiempo se va comiendo los ahorros y reduce el poder adquisitivo si el dinero se mantiene parado. Es necesario estar invirtiendo para mitigarlo, los fondos de inversión a largo plazo son soluciones muy eficientes para alcanzar ese objetivo.
• Gestión realizada por profesionales, los cuales seleccionan permanentemente los activos que forman parte de la cartera del fondo, disponiendo por lo tanto de los medios humanos y técnicos suficientes para el seguimiento, contratación y valoración de activos financieros.
• Elevada liquidez: Los fondos de inversión son instrumentos habitualmente dotados de liquidez, que calculan su valor liquidativo diariamente. La venta de participaciones de algunos fondos (como los garantizados y rentabilidad objetivo) pueden llevar implícito el pago de una comisión de reembolso, si se realiza fuera de determinados periodos establecidos en el folleto.
• Seguridad jurídica: la seguridad de estas instituciones se debe a la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la obligatoriedad de contar con auditorías externas y al papel de control del riesgo y del cumplimiento normativo de las unidades internas de la gestora y de la entidad depositaria.

Cualquier cliente puede comprar y vender participaciones, en cualquier momento. La compra de participaciones se denomina suscripción y la venta de participaciones se considera reembolso. El reembolso de un fondo de inversión es la operación por la que el partícipe recupera todo o parte del capital invertido en un fondo de inversión, mediante la venta de sus participaciones a la sociedad gestora al valor liquidativo que resulte aplicable según el folleto.

Unicaja pone a su alcance toda la operativa con fondos de inversión desde la web, la app o cualquiera de nuestras oficinas.

Un traspaso no es más que el reembolso de un fondo de inversión y la inmediata suscripción de otro, conservando la antigüedad de la primera inversión a efectos fiscales. Esto significa que las plusvalías no tributan mientras no se produzca el reembolso definitivo.

Una de las grandes ventajas de los fondos de inversión es su fiscalidad. El partícipe de un fondo de inversión sólo tributará cuando reembolse las participaciones. En ese momento se genera un rendimiento que, a efectos fiscales, se considera ganancia o pérdida patrimonial y debe integrarse en la base imponible del ahorro en el IRPF.

Es importante señalar que el traspaso entre fondos está exento de tributación, es decir, si reembolsas las participaciones de un fondo y reinviertes en otro fondo, las posibles plusvalías obtenidas no están sujetas a tributación.

Las comisiones que cargan los fondos de inversión son las siguientes:

• Comisiones de gestión y depósito: son las que cobran la gestora y el depositario, respectivamente. Estas comisiones son implícitas, es decir, ya están deducidas del valor liquidativo del fondo (puesto que se cargan directamente al fondo).
• Comisiones de suscripción y reembolso: pueden ser a favor de la gestora o del propio fondo (en este caso se denomina descuento a favor del fondo). Son explícitas, es decir, se cargan al partícipe en el momento en que se realiza la suscripción o el reembolso, como un porcentaje del importe suscrito o reembolsado (con un máximo del 5 %) y deduciéndose de este.

El fondo puede tener tantos titulares como se desee. Es importante señalar que la titularidad no se podrá modificar posteriormente, sin previo pago del Impuesto de Sucesiones y Donaciones, dado que se trataría de un trasmisión onerosa o lucrativa.

La fusión de fondos puede ser por absorción o mediante creación de un nuevo fondo. En el caso de que un fondo absorba a otro, el fondo absorbido deja de existir aportando todos sus activos y pasivos al fondo absorbente. Al partícipe de un fondo afectado por una fusión de fondos se le informa de la autorización del proyecto de fusión registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores en los diez días siguientes a su notificación. El partícipe dispondrá, a partir de este momento, de un plazo de un mes para ejercer su derecho de separación, reembolsar o traspasar el fondo, en caso de no querer permanecer en el mismo.

Transcurrido el mes, la Gestora hará efectiva la fusión y en el caso de fusión por absorción, los participes de los fondos absorbidos, que hayan mantenido sus inversiones, serán ahora partícipes del fondo absorbente.

Lo más importante en una inversión es tener claro el nivel de riesgo que queremos asumir y nuestros objetivos financieros para nuestro ahorro. Los mercados financieros de renta fija y renta variable están sujetos a fluctuaciones y puede suceder que en algún momento del tiempo nos encontremos con minusvalías, pero si actuamos con racionalidad, estamos bien perfilados en cuanto a nuestro nivel de riesgo y tenemos claro nuestro objetivo, mantener la calma y apostar por el medio y largo plazo nos permitirá sortear esos momentos y poder cumplir con las expectativas de nuestra inversión.

Como en cualquier inversión, la rentabilidad y el riesgo se mueven en la misma dirección, de manera que para pretender obtener una mayor rentabilidad hay que estar dispuesto a asumir un mayor riesgo, y, al contrario, si se quiere reducir el riesgo a su mínima expresión, la rentabilidad esperada también será más reducida.

Existen distintas medidas del riesgo de un fondo, aunque la más utilizada es la volatilidad, que viene a ser el promedio anualizado de las variaciones diarias del valor liquidativo en un período determinado respecto al valor medio de dicho valor liquidativo en ese período. La volatilidad se expresa en tanto por ciento. Una mayor volatilidad implica una mayor variabilidad, ya que indica la existencia de valores muy distantes (por arriba o por abajo) del valor medio del fondo. Por ejemplo un fondo de renta fija a corto plazo tendrá una volatilidad anual muy inferior a un fondo de renta variable.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es la encargada de realizar la supervisión de que en los fondos de inversión no existan irregularidades, a su vez es la autoridad que determina el nivel de riesgo de los fondos registrado en España. Todos los fondos de inversión están catalogados de 1 a 7 en función de su perfil de riesgo y potencial de rentabilidad. El 1 significa menor potencial de rentabilidad y menor riesgo y el 7 potencialmente mayor rendimiento y mayor riesgo.

Esta escala, que aparece en el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI), está basada fundamentalmente en la volatilidad. Cada cliente debe elegir su fondo en función de su tolerancia al riesgo.

Existe una tendencia en la conducta humana que nos lleva a comprar en momentos de alzas en los mercados y a vender en momentos de corrección. Esto genera que compremos en momentos en los cuales los precios son altos y vendamos cuando los precios son bajos, justo todo lo contrario a lo que un inversor racional debería hacer. La euforia y el pánico son los responsables de estos comportamientos que terminan por alejar a algunos clientes de los fondos de inversión y perder con ello la opción de obtener rentabilidades muy atractivas para el ahorro. Para evitar estos comportamientos es muy importante no concentrar el total de la inversión en un sólo punto del tiempo, es decir, realizar operaciones periódicas, entrando en diferentes momentos minimizando así la posibilidad de vernos afectados por un impulso irracional.

Muchas veces nos encontramos ante este tipo de planteamientos. Queremos saber qué va a hacer el mercado con total seguridad antes de invertir. Esto es algo que no podemos saber, podemos trabajar con escenarios a los que asignaremos una probabilidad de que sucedan y sobre esas bases tomaremos nuestras decisiones de inversión, pero nadie puede tener la certeza de cual será el comportamiento de los mercados financieros. Para un inversor lo más importante no es saber que hará el mercado en el corto plazo, lo más importante es conocer su perfil de riesgo, fijar un objetivo para su ahorro y un horizonte de inversión a medio y largo que le permita conseguir sus objetivos.